內地上周陸續出招救市，令兩地股市恢復熾熱。上周五紫金（2899）回歸A股第一天，其A股股價一度被炒高超過二倍，更被上海交易所急叫停。大約半小時後復牌，該股股價升勢急速收窄。而內地股市氣氛也被冷卻下來。上證綜合指數下調0.71%，收3557點；深證綜指收報1058點，微升1.4%；恒指收市報25516點，跌164點或0.6％，全日主板成交936億元；國指跌194點或1.35％，收14221點。


保險股有炒作

　　其實，內地在上周連續公布了三招救市，包括規範大小非限售股、調低印花稅至0.1%和把融資融券業務列入券商業務中，刺激內地股市反彈。中資股上周確實表現活躍，中資銀行股、電訊股、油股和保險股輪流被炒起，兼具AH股概念的股份更是強勢。發行商表示，如果在上周一買進A50中國基金（2823）窩輪的投資者多數贏錢；在上周五有不少投資者離場，加上引伸波幅下調，相關輪價將有所下調。

　　上周五窩輪成交達226億元，佔大市成交比例24.16%。國壽（2628）窩輪成交佔首位；恒指輪其次；中移動（941）、中石油（857）及中海油（883）的相關窩輪成交分別排在第三至五位。發行商表示，上周五窩輪市場仍算活躍，成交也頗積極，較值得注意的是，見到資金主要是流進保險股，也有資金流進中移動的認沽輪。在內地政府救市態度明顯之下，相信市場較憧憬AH概念股份。中移動、內銀股與恒指在該升浪的累積升幅也有二至三成，估計有投資者在伺機炒多轉保險股。

　　紫金礦業A股在上周五掛牌，值得留意的是，紫金的A股及H股在上午市均表現平靜，但在港股中午休市期間，A股卻大幅抽升逾倍，最高曾升至22元，被當局於下午二時二十六分勒令臨時停牌；A股飆升，刺激紫金H股在午後開市急升，由午前收市價7.56元直升至最高8.54元，部分成交較旺的紫金認購證，瞬間升幅高達五成。


交易時段存差異

　　不過，紫金Ａ股復牌後，迅速由高位回落，最終收報13.92元，而紫金H股亦在上試高位後反覆回落，收市價更較前交易日倒跌3.91%，報7.61元。發行商表示，日前錄得資金流入紫金窩輪，而在上周五則錄得淨流出，但相對而言，流出的資金只佔小部分。

　　是次事件值得思考的是，在兩地交易時段存在差異的情況，會否被大戶利用，增加AH股被操縱影響的機會呢？其中，尤其是當股價炒作並不涉及公司消息的發放時，監局當局會否因無處力而束手無策呢？這將是未來兩地股市融合中，監管當局須解決的問題。